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瑞爾競達(dá)二次闖關(guān)北交所：收一輪問詢函 毛利率較可比公司均值高24個百分點(diǎn)

2025/6/19 18:45:06      挖貝網(wǎng) 高慧

挖貝網(wǎng) 6月19日消息，明光瑞爾競達(dá)科技股份有限公司（簡稱：瑞爾競達(dá)；代碼：874327）去年11月從北交所撤回上市申請后，今年5月再獲受理材料，二次闖關(guān)北交所。

近日，瑞爾競達(dá)收到一輪問詢函，在可比公司2024年業(yè)績同比下滑的情況下，瑞爾競達(dá)營收增長1.9%，且毛利率較可比公司均值高24個百分點(diǎn)左右，引北交所關(guān)注，問到“業(yè)績增長真實(shí)性”。

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瑞爾競達(dá)是一家為高爐煉鐵系統(tǒng)提供長壽技術(shù)方案及關(guān)鍵耐火材料的企業(yè)，主要產(chǎn)品包括高爐功能性消耗材料（即：煉鐵高爐用炮泥）、高爐本體內(nèi)襯（即：陶瓷杯和風(fēng)口組合磚）等。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，公司2022年至2024年?duì)I收分別為4.03億元、4.67億元、4.76億元；歸母凈利潤分別為5985萬元、9227萬元、8484萬元；毛利率分別為32.26%、37.74%、39.72%。可比公司有中鋼洛耐（688119.SH）、濮耐股份（002225.SZ）、北京利爾（002392.SZ）、瑞泰科技（002066.SZ）。

根據(jù)問詢函顯示，2020年以來全國耐火材料產(chǎn)量呈下降趨勢，主要下游應(yīng)用領(lǐng)域鋼鐵行業(yè)2024年生鐵產(chǎn)量同比下降，且瑞爾競達(dá)可比公司2024年業(yè)績同比下滑，而瑞爾競達(dá)營收增長1.9%。數(shù)據(jù)顯示，中鋼洛耐2024年?duì)I收下滑13%，濮耐股份下滑5.13%，瑞泰科技下滑5.98%。

對此，北交所要求瑞爾競達(dá)回復(fù)：結(jié)合公司產(chǎn)品的下游應(yīng)用領(lǐng)域、報告期內(nèi)需求變化、主要客戶構(gòu)成及變化等，說明全國耐火材料及下游市場整體產(chǎn)量呈下降趨勢的情況下，公司報告期內(nèi)業(yè)績持續(xù)增長的原因及合理性。

用電量方面，瑞爾競達(dá)各期用電量分別為436.13萬度、490.23萬度和459.49萬度，2024年公司產(chǎn)量增長而用電量下降。北交所要求瑞爾競達(dá)：說明報告期內(nèi)公司用電量與產(chǎn)量變動趨勢不一致的原因及合理性。

毛利率方面，瑞爾競達(dá)2022年至2024年綜合毛利率分別為32.26%、37.74%和39.72%，可比公司平均毛利率分別為18.86%、17.95%和15.86%。以2024年為例，瑞爾競達(dá)毛利率較可比公司均值高24個百分點(diǎn)。

對此，北交所要求瑞爾競達(dá)：結(jié)合產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、單價、單位成本及構(gòu)成、原材料采購價格、客戶類型、定價機(jī)制等影響因素，量化分析報告期內(nèi)公司綜合毛利率持續(xù)增長、與可比公司毛利率變動趨勢不一致的原因，并結(jié)合其他業(yè)務(wù)的收入構(gòu)成及毛利率情況，說明公司綜合毛利率高于主營業(yè)務(wù)的合理性。