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金晟新能源擬港股上市：同規(guī)模新能源企業(yè)日均交易額僅20萬港元，現(xiàn)金及等價(jià)物3661萬短期借款19億

2025/9/11 19:11:15      芯辰大海 周路遙

近期，金晟新能源向港交所遞交了招股書，擬在港交所主板上市，中金公司和招銀國(guó)際為其聯(lián)席保薦人。

招股書顯示，金晟新能源是全球主要的鋰電池回收及再生利用解決方案提供商，涵蓋了三元鋰電池及磷酸鐵鋰電池等主流電池體系，能夠回收退役鋰電池中所有有價(jià)值的材料，如鋰、鎳、鈷、錳和鐵等。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，以2024年再生利用銷售收入計(jì)算，金晟新能源是全球第二大的鋰電池回收及再生利用企業(yè)，也是全球第一大的第三方鋰電池回收及再生利用企業(yè)。

目前，金晟新能源實(shí)控人為李森、李鑫、李堯、李炎及李汪五兄弟，五人通過直接和間接手段，控制了公司約55.69%的投票權(quán)。

現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為3661萬元，短期借款為18.63億元

依據(jù)金晟新能源招股書，自2023年至2025年上半年，金晟新能源一直處于虧損狀態(tài)。報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)收分別為人民幣28.92億元、21.57億元、9.37億元，期內(nèi)利潤(rùn)分別為-4.71億元、-3.44億元、-1.44億元。兩年半時(shí)間里，金晟新能源累計(jì)虧損人民幣9.59億元。

對(duì)于2023年和2024年的虧損，金晟新能源表示，主要由于主要產(chǎn)品的價(jià)格劇烈波動(dòng)，導(dǎo)致因原材料采購(gòu)與產(chǎn)品加工及銷售完成之間的時(shí)間差所產(chǎn)生的定價(jià)錯(cuò)配，以及公司于2023年、2024年的存貨出現(xiàn)大額減值虧損。此外，自2023年以來，公司新生產(chǎn)線的產(chǎn)能提升及因業(yè)務(wù)擴(kuò)張導(dǎo)致的開支增加亦導(dǎo)致出現(xiàn)毛虧損及凈虧損。

對(duì)于2025年上半年的虧損，金晟新能源強(qiáng)調(diào)，主要由于行政及研發(fā)開支增加。

不過，金晟新能源面臨的最為緊迫的問題可能不是持續(xù)虧損，而是高額的有息負(fù)債。

截至2025年7月31日，金晟新能源流動(dòng)負(fù)債部分的計(jì)息銀行及其他借款為人民幣18.63億元，非流動(dòng)負(fù)債部分的計(jì)息銀行借款及其他借款為人民幣3.27億元，兩項(xiàng)合計(jì)為人民幣21.9億元。但截至2025年6月30日，金晟新能源的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為人民幣3661萬元。

同規(guī)模新能源企業(yè)近5日平均日交易額僅20萬港元

目前，我國(guó)鋰電行業(yè)掀起了一股去港交所上市的潮流，包括寧德時(shí)代、欣旺達(dá)、億緯鋰能等在內(nèi)的龍頭企業(yè)已有部分正式登陸港股或正在沖刺港股。

在已上市的鋰電企業(yè)中，彩客新能源在收入規(guī)模上和金晟新能源較為接近。2022年至2025年上半年，彩客新能源營(yíng)收分別為人民幣21.22億元、20.65億元、21.57億元、9.34億元；歸母凈利潤(rùn)分別為人民幣2.42億元、2906.10萬元、-2109.80萬元、931.50萬元。

截至2025年9月11日收盤，彩客新能源市值為7.85億港元，約合人民幣7.16億元，近5個(gè)交易日，其日成交額分別為7.54萬港元、1.24萬港元、56.90萬港元、3.15萬港元、28.20萬港元，平均值約為20萬港元。

不過，美中不足的是，彩客新能源并不是一家純鋰電行業(yè)公司，該公司還有一部分染料中間體、顏料中間體業(yè)務(wù)。

正力新能則是一家純鋰電行業(yè)公司，2022年至2025年上半年，該公司營(yíng)收分別為人民幣32.90億元、41.62億元、51.30億元、31.72億元，歸母凈利潤(rùn)分別為人民幣-17.20億元、-5.90億元、9101.40萬元、2.20億元。

也就是說，這是一家收入規(guī)模約為金晟新能源的2-3倍，且利潤(rùn)還呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的公司。這樣一家企業(yè)，其很多時(shí)候的日均交易額約900萬港元，比如8月27日至9月4日的7個(gè)交易日，其日交易額分別為1069萬港元、1080萬港元、904.6萬港元、807萬港元、767.2萬港元、692.3萬港元、915.5萬港元。