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行業(yè)回暖加速業(yè)績上行：中國重汽三季度營收、凈利創(chuàng)五年同期最好水平

2025/10/31 10:56:39      挖貝網(wǎng) 李輝

10月30日晚間，中國重汽（000951.SZ）發(fā)布的2025年三季度報告顯示，中國重汽前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入404.9億元，同比增長20.6%；歸母凈利潤10.5億元，同比增長12.5%；扣非凈利潤9.9億元，同比增長15.1%。

在經(jīng)歷上半年業(yè)績的持續(xù)增長后，中國重汽第三季度進一步發(fā)力，交出了超預期的“單季答卷”：營業(yè)收入、歸母凈利潤、扣非凈利潤分別較去年同期增長56.0%、21.0%、30.9%，且環(huán)比二季度高基數(shù)基礎上再度增長8.1%、6.5%、7.1%，核心業(yè)績指標均創(chuàng)公司近五年同期最好水平。

這份連續(xù)增長的成績單背后是中國重汽對行業(yè)發(fā)展機遇的精準把控，對新能源轉型與智能化升級的前瞻布局，以及在海外市場深耕多年的成果體現(xiàn)。同時，公司內(nèi)部管理效能不斷提升，降本增效成果顯著，前三季度管理費用率下降0.17個百分點。

三季度是重卡行業(yè)傳統(tǒng)淡季，今年行業(yè)走出了“淡季不淡”的行情，“以舊換新”政策驅動和轉型升級給行業(yè)提供了雙重支撐。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2025年前三季度我國重卡累計銷售82.28萬輛，同比增長20.49%，行業(yè)整體回暖。在此背景下，中國重汽精準把握行業(yè)發(fā)展機遇，產(chǎn)銷兩端同步發(fā)力，公司三季度發(fā)布高端重卡產(chǎn)品——全新一代黃河H7，獲得市場高度認可。公司在與投資者交流時表示，今年三季度以來，公司在手訂單相對飽滿，產(chǎn)銷情況與去年同期相比保持增長態(tài)勢，市場份額繼續(xù)位居重卡行業(yè)前列。

在前瞻布局的新能源領域，中國重汽依托于集團公司強大的研發(fā)實力，不斷突破技術瓶頸、豐富產(chǎn)品矩陣，推出了豪沃TS7增程重卡等新能源產(chǎn)品。公司判斷，隨著政策紅利持續(xù)釋放、技術瓶頸不斷突破，中短途運輸場景的電動化趨勢有望不斷擴大。公司將持續(xù)深耕新能源重卡領域，緊跟技術迭代與市場需求，推動新能源業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展。

出口業(yè)務始終是中國重汽長期以來的優(yōu)勢陣地。目前，中國重汽出口產(chǎn)品已覆蓋非洲、東南亞、中亞及中東等重點區(qū)域，同時在新興市場持續(xù)取得進展，全球市場布局不斷完善。中國重汽表示，出口業(yè)務依然保持良好發(fā)展態(tài)勢，市場份額繼續(xù)位居行業(yè)前列。據(jù)了解，公司產(chǎn)品的出口主要通過集團旗下的重汽國際公司予以實現(xiàn)。今年前三季度，重汽集團重卡出口累計銷量11.1萬輛，其中9月重卡出口量達到1.5萬輛，創(chuàng)下國內(nèi)重卡行業(yè)單月出口新高。

對于重卡行業(yè)的后續(xù)成長空間，多家券商也表達了樂觀預期。中信證券分析認為，在“以舊換新”政策效果持續(xù)釋放、“金九銀十”傳統(tǒng)銷售旺季的雙重驅動下，重卡銷量旺季有望延續(xù)至四季度，并據(jù)此將全年重卡銷量預測上調(diào)至107萬臺。

國泰海通證券則進一步指出，行業(yè)增長潛力主要體現(xiàn)在國內(nèi)重卡行業(yè)景氣度的修復，以及出口的持續(xù)成長。此外，隨著天然氣重卡的發(fā)展，行業(yè)門檻提升有望帶動中國重汽等頭部企業(yè)盈利能力提升。