鈦，21世紀的金屬。

——外媒對金屬鈦的評價。

引    言

2025年12月5日，中國資本市場將迎來一家來自遼寧朝陽的“硬核”科技企業(yè)。

根據(jù)北京證券交易所上市委員會公告，朝陽金達鈦業(yè)股份有限公司（簡稱“金鈦股份”）將于當日首發(fā)上會。這標志著這家深耕高端海綿鈦領域十余年的企業(yè)，正式叩響北交所的大門。

金鈦股份本次擬向不特定合格投資者公開發(fā)行股票不超過6000萬股，募集資金總額4.05億元，將全部用于“2萬噸高端航空航天海綿鈦全流程項目”。此次IPO不僅關乎企業(yè)自身的發(fā)展跨越，更因其產(chǎn)品在國防、航空航天等關鍵領域的戰(zhàn)略地位，而備受市場與國家層面的關注。

一、單項冠軍

金鈦股份的核心產(chǎn)品是海綿鈦——一種銀灰色的、外觀似海綿的金屬，它是生產(chǎn)鈦合金及鈦材的必需基礎原料。然而，金鈦股份生產(chǎn)的并非普通海綿鈦，而是廣泛應用于航空航天及國防領域的“高端小粒度海綿鈦”。

正是憑借在這一細分領域的極致專注與技術深耕，公司贏得了國家級認可。公開資料顯示，金鈦股份是國家工信部首批授予的制造業(yè)單項冠軍培育企業(yè)，其生產(chǎn)的小粒度海綿鈦更是海綿鈦行業(yè)內(nèi)唯一的“制造業(yè)單項冠軍產(chǎn)品”。這項榮譽，是對其市場領導地位與技術絕對優(yōu)勢的官方認證。

榮譽的背后是堅實的業(yè)績支撐。

根據(jù)其公開信息，公司2022年、2023年、2024年分別實現(xiàn)營業(yè)收入13.68億元、16.84億元和15.5億元，歸母凈利潤則從5689萬元顯著增長至1.36億元。

盈利能力的大幅提升，印證了其在高端產(chǎn)品市場上的強大競爭力與成本控制能力。公司不僅是市場的贏家，也是技術的領跑者。其自主研發(fā)的MHT-90海綿鈦，經(jīng)中國工程院張國成院士、中國科學院曹春曉院士聯(lián)合認證，質(zhì)量達到俄羅斯TГ-90標準，整體技術達到世界先進水平。在此基礎上研發(fā)的航空轉(zhuǎn)子級海綿鈦，經(jīng)行業(yè)專家評價，總體技術居于國際領先地位，多個指標優(yōu)于國際頂尖產(chǎn)品，相關項目榮獲2024年度有色金屬工業(yè)科學技術獎一等獎。

金鈦股份綠色與智能發(fā)展同樣可圈可點。2022年，公司高水平數(shù)字化、智能化、自動化的2萬噸全流程海綿鈦生產(chǎn)線建成投產(chǎn)，成功實現(xiàn)了“氯-鎂”的循環(huán)利用，初步建立起綠色低碳、經(jīng)濟環(huán)保的循環(huán)生態(tài)體系。這不僅大幅降低了生產(chǎn)成本與環(huán)境負擔，也為我國鈦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的高端轉(zhuǎn)型升級提供了有力保障。此外，公司還先后榮獲“國家綠色工廠”、遼寧省創(chuàng)新型中小企業(yè)、遼寧省科學技術獎三等獎等多項榮譽，其海綿鈦相關項目入選了國家火炬計劃產(chǎn)業(yè)化示范項目、遼寧省科技重大專項等一系列國家級、省級重點支持項目。從技術到產(chǎn)品，從生產(chǎn)到環(huán)保，金鈦股份已然構建起一個“單項冠軍”的完整護城河。

二、供應冠軍

如果說“單項冠軍”彰顯了金鈦股份的產(chǎn)品高度，那么其“供應冠軍”的地位則定義了它在國家關鍵產(chǎn)業(yè)鏈中的戰(zhàn)略深度。

海綿鈦是高端鈦合金的源頭，而高端鈦合金則是制造先進特種飛機、航空發(fā)動機、艦船、火箭等國防重器的骨骼與肌肉。因此，金鈦股份的客戶名單，幾乎就是中國高端軍用鈦材領域的“英雄譜”。

根據(jù)公開資料，公司已與西部超導、寶鈦股份、寶武特冶、西部鈦業(yè)、中科院金屬研究所、西北有色金屬研究院、北京航空材料研究院等國內(nèi)頂尖的鈦材研發(fā)與制造企事業(yè)單位建立了穩(wěn)固的合作關系。

更為關鍵的是，有行業(yè)信息指出，在2023年軍用高端鈦材領域的主要企業(yè)中，包括西部超導、寶鈦股份、西部材料、金天鈦業(yè)、寶武特冶等在內(nèi)的企業(yè)，對金鈦股份的海綿鈦產(chǎn)品采購量均位居其供應商首位。這并非偶然，而是源于金鈦股份產(chǎn)品性能的極致穩(wěn)定與可靠，足以滿足最嚴苛的品質(zhì)要求。例如，公司產(chǎn)品已具體應用于長征系列火箭、特種飛機、艦船、國產(chǎn)大飛機（C919）、航空發(fā)動機等國家重大工程。

從財務數(shù)據(jù)上看，這種深度綁定關系也清晰可見。2023年，公司前三大銷售客戶分別為西北有色金屬研究院、寶雞鈦業(yè)股份有限公司（寶鈦股份）和陜西鈦谷新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展（集團）有限公司，銷售額合計占比顯著。報告期內(nèi)，公司對前五大客戶的銷售占比雖呈下降趨勢，從2022年的約70%降至2024年的約56%，但核心客戶的采購額依然保持增長。

以寶鈦股份為例，盡管其自身及子公司寶鈦華神在2024年收入有所下滑，但金鈦股份向?qū)氣伖煞菁捌潢P聯(lián)貿(mào)易商合計銷售的海綿鈦數(shù)量和金額在2024年卻實現(xiàn)了增長。公司在問詢回復中解釋，這主要源于寶鈦股份自身海綿鈦產(chǎn)能與鈦材生產(chǎn)需求之間的結構性缺口，以及對高品質(zhì)、穩(wěn)定供應商的持續(xù)依賴。

這恰恰證明了金鈦股份作為供應鏈核心節(jié)點的不可替代性。

值得注意的是，盡管客戶集中度相對較高，但公司銷售團隊僅15人，卻高效維系并開拓了市場，報告期各期新增客戶數(shù)量眾多。這從側(cè)面反映出，在高端海綿鈦這一專業(yè)領域，產(chǎn)品力與品牌聲譽本身構成了最強的銷售渠道。金鈦股份已然深度嵌入了中國鈦材的供應鏈“主動脈”，成為保障國家高端裝備原材料自主可控的關鍵一環(huán)。

三、市場冠軍

手握“單項冠軍”的產(chǎn)品與“供應冠軍”的渠道，金鈦股份在市場端自然贏得了王者地位。

根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鈦鋯鉿分會出具的權威證明，2021年，公司高端小粒度海綿鈦系列產(chǎn)品在國內(nèi)同類產(chǎn)品市場占有率和全球市場占有率均屬于行業(yè)頭部地位。這項“雙頭部”的認證，毫無爭議地確立了其全球高端小粒度海綿鈦市場的領導地位。

市場冠軍的地位根植于強大的技術實力與卓越的產(chǎn)品品質(zhì)。公司深耕高端海綿鈦領域十余年，已成為國內(nèi)領先、國際一流的高端海綿鈦生產(chǎn)基地之一，是中國鈦行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的核心成員。其產(chǎn)品不僅滿足國內(nèi)頂尖需求，更獲得了國際高端鈦材客戶的認可，銷售網(wǎng)絡覆蓋全球十余個國家和地區(qū)。這標志著“中國制造”在高端基礎原材料領域，已從過去的跟跑、并跑，實現(xiàn)了在細分賽道上的領跑。

旺盛的市場需求是冠軍地位的直接反映。公司的產(chǎn)品長期以來保持著極高的產(chǎn)銷率，甚至時常超過100%，這顯示出其產(chǎn)品在市場上的高度稀缺性與供不應求的狀態(tài)。然而，現(xiàn)有的產(chǎn)能已成為制約公司進一步發(fā)展的瓶頸，也限制了其市場占有率的持續(xù)提升。

此次IPO募投的“2萬噸高端航空航天海綿鈦全流程項目”，正是公司突破產(chǎn)能限制、鞏固并擴大市場冠軍優(yōu)勢的戰(zhàn)略之舉。項目建成后，公司將新增年產(chǎn)2萬噸高端航空航天級海綿鈦的能力，這不僅能夠更好地滿足國內(nèi)航空航天、國防領域日益增長的需求，保障國家產(chǎn)業(yè)鏈安全，也將顯著增強公司在國際市場上的綜合競爭力與話語權。

在北交所上市委的第二輪問詢中，也對公司新增產(chǎn)能的消化能力給予了關注，而公司基于與核心客戶的緊密關系、國家戰(zhàn)略需求的持續(xù)增長以及自身的技術領先優(yōu)勢，展現(xiàn)了充分的信心?？梢灶A見，隨著募投項目的落地，金鈦股份的“市場冠軍”版圖將從中國頭部，邁向更具影響力的全球引領。

結    語

縱觀金鈦股份的發(fā)展脈絡，從一項項打破國際壟斷的技術突破，到一件件應用于大國重器的核心產(chǎn)品；從一個國家級“單項冠軍”的認定，到一條與鈦材巨頭深度綁定的供應鏈；從一份份亮眼的財務數(shù)據(jù)，到一個旨在擴大全球影響力的募投項目——這家企業(yè)的成長史，正是一部中國高端基礎原材料產(chǎn)業(yè)自力更生、邁向卓越的縮影。

當前，全球地緣政治格局深刻演變，國防現(xiàn)代化被提升至前所未有的戰(zhàn)略高度。鈦金屬，因其強度高、耐蝕性好、耐熱性高的卓越性能，已成為現(xiàn)代國防裝備升級轉(zhuǎn)型不可或缺的關鍵材料。從特種飛機到航空發(fā)動機，從深海到空間站，鈦合金的應用廣度和深度，直接關系著一國國防科技的尖端水平。

在此背景下，金鈦股份沖刺北交所，募資擴產(chǎn)，其意義遠超一家普通企業(yè)的融資行為。它關乎著我國高端鈦產(chǎn)業(yè)鏈源頭材料的自主保障能力，關乎著國防核心原材料的穩(wěn)定供應與性能升級，更關乎著國家在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)競爭中的安全與主動權。

金鈦股份，這家來自遼寧朝陽的“隱形冠軍”，正以“軍用高端鈦材供應冠軍”的姿態(tài)，為中國的國防轉(zhuǎn)型與科技自強，持續(xù)注入堅實的“鈦”度力量。