今年以來，在資本市場監(jiān)管趨嚴(yán)、IPO逐漸常態(tài)化的背景下，“垃圾股”退市加速。數(shù)據(jù)顯示，目前有111家上市公司發(fā)布面臨暫停上市甚至終止上市風(fēng)險(xiǎn)公告，數(shù)量創(chuàng)下近年新高。

從退市原因看，主要有經(jīng)營不善、財(cái)務(wù)造假、信披違規(guī)、大股東引雷、股價連續(xù)低于1元等。

這些公司隨時面臨退市，600萬名中小投資者進(jìn)退失據(jù)。

5大原因招來退市風(fēng)險(xiǎn)

幸福的家庭都是相似的，不幸的家庭各有各的不幸，上市公司也是這樣。優(yōu)質(zhì)的公司，業(yè)績穩(wěn)健，市值走高；差的公司，由于經(jīng)營不善、財(cái)務(wù)造假、股東拖累、股價走低等各類原因“墜落”，面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

挖貝網(wǎng)梳理發(fā)現(xiàn)，111家面臨暫停上市或終止上市的原因主要有五大類：

第一類：經(jīng)營不善。

被稱為“戶外用品第一股”的探路者（300005），從2015年開始轉(zhuǎn)型，通過收購等方式進(jìn)入了旅行服務(wù)和體育行業(yè)。由于公司將戰(zhàn)線拉長，業(yè)績不增反降，2015年以來利潤逐年下滑，2017年、2018年連續(xù)虧損。公司表示，近兩年虧損的原因，主要是計(jì)提商譽(yù)等各類減值和部分業(yè)務(wù)經(jīng)營虧損導(dǎo)致。

第二類：財(cái)務(wù)造假、信披違規(guī)等。

這類公司代表就是ST康美（600518）和*ST康得（002450）。

證監(jiān)會調(diào)查發(fā)現(xiàn)，康美藥業(yè)在2016年、2017年、2018上半年的2年半時間里虛增營業(yè)收入275億元，虛增貨幣資金887億元。

*ST康得則是通過虛構(gòu)銷售業(yè)務(wù)、采購費(fèi)用等的方式，2015年至2018年虛增利潤119億元。

第三類：大股東引雷。

*ST康得“暴雷”還有一個原因就是被大股東坑了。

據(jù)了解，*ST康得的暴雷是因?yàn)楣举~上超120億存款不翼而飛。最后經(jīng)查發(fā)現(xiàn)，公司存在控股股東康得集團(tuán)非經(jīng)營性占用資金的行為，最終牽扯出一系列財(cái)務(wù)造假行為。

第四類：非財(cái)務(wù)問題等重大違法行為。

這類型公司屬*ST長生最為典型。

據(jù)報(bào)道，*ST長生在2014年至2018年7月違法生產(chǎn)銷售凍干人用狂犬病疫苗748批。與此同時，在2016年至2018年，*ST長生更改了184批次涉案產(chǎn)品的生產(chǎn)批號或?qū)嶋H生產(chǎn)日期，其中118批次向后變更生產(chǎn)日期，變相延長了產(chǎn)品有效期。

事件曝光后，*ST長生已發(fā)布了約15次退市風(fēng)險(xiǎn)提示。

第五類：股價連續(xù)多個交易日低于面值。

比如*ST印紀(jì)、ST大控已經(jīng)連續(xù)20個交易日股價低于面值，目前均已停牌，面臨退市。股價低迷背后，2家公司存在一系列問題。*ST印紀(jì)業(yè)績滑坡、年報(bào)非標(biāo)；ST大控實(shí)控人占用資金、信披違規(guī)、糾紛不斷，公司還被列入失信人名單。

600萬名散戶的退與進(jìn)

111家隨時面臨終止上市，600萬名散戶進(jìn)退失據(jù)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，這100多家公司的股東戶數(shù)約為606.18萬。這些股東中，包括證金公司、中央?yún)R金等國家隊(duì)，也有安信信托等知名機(jī)構(gòu)，還有上市公司高管等。

面對投資的公司出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)。證金公司、中央?yún)R金、安信信托等都有自己專業(yè)的研究團(tuán)隊(duì)，進(jìn)和退都會有充分的依據(jù)。上市公司高管憑借對公司的了解，在走和不走之間也能做出比較有利的選擇。

據(jù)挖貝網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，2019年以來，上述公司中有52家公司的董監(jiān)高、大股東選擇了減持手中股份。其中、堅(jiān)瑞沃能的童新建、童建明2名股東從7月中旬到現(xiàn)在就進(jìn)行了47次減持，累計(jì)賣出股份1887萬股，減持價格在1.7元/股。

中小投資者最難做出選擇，一旦選擇離場，萬一公司沒有退市，就表示前期的損失完全拿不回來。如果不退，萬一公司真的被強(qiáng)制摘牌，損失將會更大。沒有研究能力，怎么進(jìn)退都很難。

（06.25-09.24：堅(jiān)瑞沃能股東減持明細(xì)）

附：111家面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的A股公司名單