8月18日晚間，光啟技術（002625）披露2025年半年報。公司上半年實現營收9.43億元，同比增長10.70%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.86億元，同比增長6.75%，連續(xù)七年實現同期營收與凈利潤雙增長。值得注意的是，今年上半年，光啟技術的大量研制訂單轉入批產狀態(tài)，報告期內，超材料產品批產收入9.36億元，同比增長47.35%，占營業(yè)收入比重的99.23%，成為拉動業(yè)績增長的主引擎。

值得注意的是，本期報告顯示，截至2025年6月末，公司存貨余額3.5億元，較期初增加1.3億元，增長近60%。隨著下半年陸續(xù)交付，預計相關存貨將按計劃通過銷售結轉成本，成為下半年利潤增長的重要支撐。

“研產協同”戰(zhàn)略落地顯成效

光啟技術的業(yè)績增長，深度契合國家“裝備一代、研發(fā)一代、預研一代”的國防科技發(fā)展戰(zhàn)略。該戰(zhàn)略以5-10年為周期，聚焦未來戰(zhàn)略需求，通過“研發(fā)突破關鍵技術—預研布局顛覆性技術—裝備一代批量應用”的閉環(huán)，推動尖端裝備體系化升級。而這一過程中，下游企業(yè)的“研制投入—批產反哺”模式尤為關鍵：國家專項經費難以覆蓋全周期研發(fā)成本，企業(yè)需通過前期研制訂單積累技術優(yōu)勢，待技術成熟轉批產后，以持續(xù)訂單收入反哺研發(fā)投入，形成良性循環(huán)。

作為航空航天領域核心系統供應商的典型代表，光啟技術在“研產協同”戰(zhàn)略落地過程中展現出鮮明的階段性特征。2024年，因優(yōu)先保障研發(fā)資源投入，光啟技術批產交付壓力較大，但全年超材料批產收入12.69億元，仍實現了1.78%的穩(wěn)健增長；而同期的研制收入2.82億元，爆發(fā)式增長了911.24%，印證了“高研制投入為批產奠定根基，批產收入為研發(fā)提供現金流”的戰(zhàn)略邏輯。進入2025年，隨著前期研制訂單加速轉入批產，公司超材料批產收入同比激增47.35%，批產交付已進入放量階段。

新基地陸續(xù)投產緩解交付壓力

為應對批產需求激增，光啟技術自2024年下半年起啟動大規(guī)模擴產，在湖南株洲、天津津南區(qū)、四川樂山布局三大超材料生產基地。目前產能釋放已初見成效：709基地二期于2024年10月投產后，今年5月中旬已啟動交付。從生產規(guī)模來看，公司報告期內公司存貨（不含原材料）的賬面余額增加約0.76億元，確認的存貨結轉成本約4.23億元，生產量達4.99億元，生產規(guī)模為去年同期的1.5倍，二期擴產初見成效；此外，株洲905基地一期8月16日完成設備調測并試生產，預計10月中下旬大規(guī)模投產；天津906基地正按政府要求推進基建，確保國家重大活動期間施工安全，計劃11月下旬投產。隨著三大基地陸續(xù)投產，公司產能壓力將得到顯著緩解，為后續(xù)批產交付提供堅實保障。

七大平臺支撐多領域創(chuàng)新

除此之外，光啟技術用超材料賦能多領域的科技創(chuàng)新方面也取得了顯著進展。

在為尖端裝備提供解決方案的過程中，光啟技術依托超材料的核心競爭力，構建了超級計算、超材料微電子、先進復合材料及制造、高分子功能材料、高精密機加、微波射頻天饋系統、先進檢驗檢測七大能力平臺，建立了自主可控的產業(yè)鏈體系，為多個先進制造行業(yè)提供了深度的方案定制、產品制造、技術服務等，推動了以上行業(yè)實現了創(chuàng)新性的發(fā)展。光啟技術在半年報中表示，在民用市場已經積累了一批潛在客戶和應用領域，為拓展民用市場奠定了先發(fā)優(yōu)勢。

在低空經濟新興領域，光啟技術正通過七大平臺賦能無人機產業(yè)鏈上下游。近期，其在樂山、內蒙古開展的外場試飛測試已完成多架次極端環(huán)境測試，產品各項性能指標均達預期。下一步，團隊將重點推進效能實驗與大規(guī)模可靠性檢測，助力我國低空經濟加速發(fā)展。

在智能汽車領域，光啟技術與中汽中心天檢中心聯合創(chuàng)辦的“汽車緊縮場聯合創(chuàng)新實驗室”所采用的整車OTA的遠場測試方案解決了傳統近場測試技術中有源指標測不準，汽車天線偏心測不準等一系列技術問題，大幅提升了測試結果準確性和穩(wěn)定性，目前該方案已被列入國家標準草案。

從財務數據到產能布局，從技術攻關到跨界拓展，光啟技術的實踐不僅是自身業(yè)績增長的注腳，更是我國國防科技“研產協同”戰(zhàn)略落地的微觀縮影。隨著新基地產能持續(xù)釋放、研制訂單加速轉批產，疊加低空經濟等新興領域的拓展，這家航空航天核心系統級供應商的增長動能有望進一步釋放。