2025年8月29日晚間，廣西本土醫(yī)藥頭部企業(yè)中恒集團(tuán)（600252.SH）披露2025年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.51億元，同比增長(zhǎng)2.84%；歸母凈利潤(rùn)2707.76萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)23.59%；歸母扣非凈利潤(rùn)2483.02萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)196.24%，不僅印證了公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力的改善，更在醫(yī)藥行業(yè)轉(zhuǎn)型調(diào)整期，為資本市場(chǎng)傳遞出“穩(wěn)健增長(zhǎng)、質(zhì)效提升”的積極信號(hào)。

醫(yī)藥主業(yè)“壓艙”：核心產(chǎn)品扛旗適配集采新階段

作為深耕醫(yī)藥制造領(lǐng)域數(shù)十年的企業(yè)，中恒集團(tuán)的核心主業(yè)始終是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的“定盤星”。半年報(bào)顯示，2025年上半年，公司醫(yī)藥制造板塊對(duì)外營(yíng)收達(dá)10.44億元，占總營(yíng)收比重超七成，持續(xù)筑牢營(yíng)收基本盤。

從產(chǎn)品表現(xiàn)看，公司拳頭產(chǎn)品注射用血栓通（凍干）銷量同比實(shí)現(xiàn)提升，另一核心品種中華跌打丸更是交出“銷量、銷售收入雙增長(zhǎng)”的答卷。值得關(guān)注的是，注射用血栓通是“首批100個(gè)基于評(píng)價(jià)證據(jù)的中藥大品種”，還曾多次斬獲國(guó)家及省級(jí)科技進(jìn)步獎(jiǎng)項(xiàng)，其臨床療效與市場(chǎng)認(rèn)可度經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期驗(yàn)證，形成了難以替代的差異化優(yōu)勢(shì)。

在行業(yè)層面，隨著第十一批藥品集采規(guī)則優(yōu)化落地，醫(yī)藥行業(yè)正逐步告別“低價(jià)內(nèi)卷”，進(jìn)入“質(zhì)價(jià)平衡”的價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)新階段。業(yè)內(nèi)分析人士指出，這一變化對(duì)擁有臨床優(yōu)勢(shì)、質(zhì)量穩(wěn)定的中藥品種更為有利。而中恒集團(tuán)憑借核心產(chǎn)品積累的循證醫(yī)學(xué)證據(jù)與嚴(yán)格的生產(chǎn)質(zhì)控體系，在集采政策調(diào)整中成功鞏固市場(chǎng)份額，為醫(yī)藥制造板塊的穩(wěn)健增長(zhǎng)提供了有力支撐。

研發(fā)創(chuàng)新“破局”：創(chuàng)新藥+產(chǎn)學(xué)研協(xié)同培育新增長(zhǎng)曲線

在醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的大趨勢(shì)下，中恒集團(tuán)正通過(guò)加碼研發(fā)，為未來(lái)增長(zhǎng)儲(chǔ)備“新引擎”。記者從半年報(bào)中注意到，公司上半年在研發(fā)領(lǐng)域動(dòng)作頻頻，形成“機(jī)制激勵(lì)+重點(diǎn)攻堅(jiān)+子公司協(xié)同”的立體布局。

機(jī)制層面，中恒集團(tuán)不僅出臺(tái)了研發(fā)激勵(lì)管理辦法，還與現(xiàn)代中藥創(chuàng)制全國(guó)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室簽訂合作協(xié)議，打通“產(chǎn)學(xué)研用”協(xié)同通道。這一舉措既激發(fā)了內(nèi)部研發(fā)團(tuán)隊(duì)的積極性，也借助外部科研資源加速技術(shù)轉(zhuǎn)化，為創(chuàng)新注入雙重動(dòng)力。

在研發(fā)方向上，公司精準(zhǔn)聚焦心血管疾病、慢性腎病等臨床需求旺盛的領(lǐng)域。目前，中藥1類創(chuàng)新藥“三芪顆?！币颜将@得臨床試驗(yàn)批準(zhǔn)通知書，化藥1類創(chuàng)新藥“治療慢性心衰候選藥物分子HMS-01”也完成引進(jìn)工作。這兩款創(chuàng)新藥分別切入慢性腎病、心腦血管兩大高發(fā)病領(lǐng)域，未來(lái)有望填補(bǔ)市場(chǎng)空白，為公司開辟新的收入來(lái)源。

與此同時(shí)，控股子公司萊美藥業(yè)也在研發(fā)端持續(xù)發(fā)力。上半年，萊美藥業(yè)拿下2項(xiàng)《藥品注冊(cè)證》、2項(xiàng)《藥品補(bǔ)充申請(qǐng)批準(zhǔn)通知書》，另有1個(gè)產(chǎn)品通過(guò)臨床試驗(yàn)倫理審查，進(jìn)一步完善了中恒集團(tuán)在化學(xué)藥領(lǐng)域的產(chǎn)品矩陣。據(jù)統(tǒng)計(jì)，報(bào)告期內(nèi)中恒集團(tuán)共獲得1個(gè)國(guó)家級(jí)、6個(gè)省部級(jí)科研項(xiàng)目立項(xiàng)，新增發(fā)明專利5項(xiàng)，研發(fā)成果“量質(zhì)齊升”的態(tài)勢(shì)明顯。

多元業(yè)務(wù)“添翼”：健康消費(fèi)、日化板塊穩(wěn)步增長(zhǎng)

依托廣西豐富的特色藥材資源，中恒集團(tuán)近年來(lái)逐步拓展健康消費(fèi)、日化美妝業(yè)務(wù)，構(gòu)建“醫(yī)藥制造為核心，大健康產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展”的格局。2025年上半年，這兩大新興板塊成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的“新亮點(diǎn)”。

在健康消費(fèi)領(lǐng)域，子公司雙錢產(chǎn)業(yè)一方面緊扣“藥食同源”消費(fèi)趨勢(shì)，推進(jìn)26個(gè)新品開發(fā)，成功推出陳皮蓮子紅豆沙、三七飲品等5款貼合市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品；另一方面，深化“雙錢龜苓膏制作技藝”這一非物質(zhì)文化遺產(chǎn)的傳承與市場(chǎng)化運(yùn)作，通過(guò)優(yōu)化營(yíng)銷體系、拓展銷售渠道，推動(dòng)雙錢產(chǎn)業(yè)上半年?duì)I收穩(wěn)步增長(zhǎng)。

日化美妝板塊同樣表現(xiàn)搶眼。旗下田七家化上半年落地輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，通過(guò)整合供應(yīng)鏈資源、強(qiáng)化品牌價(jià)值輸出、提升數(shù)字化管理水平，推動(dòng)業(yè)務(wù)質(zhì)量顯著提升。數(shù)據(jù)顯示，田七家化上半年?duì)I收有所增長(zhǎng)，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的復(fù)蘇活力。

股東回報(bào)“暖心”：3億回購(gòu)+35億分紅彰顯發(fā)展信心

在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)，中恒集團(tuán)也不忘回饋投資者。據(jù)了解，2025年公司推出股份回購(gòu)方案，并于8月27日完成全部回購(gòu)操作——累計(jì)耗資3.01億元，回購(gòu)股份1.18億股，占公司總股本的3.56%，回購(gòu)股份已全部注銷以縮減注冊(cè)資本。這一動(dòng)作不僅有助于推動(dòng)公司股票價(jià)值向內(nèi)在價(jià)值理性回歸，更向市場(chǎng)傳遞出管理層對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的堅(jiān)定信心。

從長(zhǎng)期回報(bào)來(lái)看，中恒集團(tuán)上市以來(lái)累計(jì)分紅金額（含視同分紅的回購(gòu)金額）已超35億元。持續(xù)穩(wěn)定的分紅與積極的回購(gòu)動(dòng)作，體現(xiàn)了公司“與投資者共享發(fā)展成果”的經(jīng)營(yíng)理念，也為其在資本市場(chǎng)樹立了穩(wěn)健可靠的形象。

行業(yè)展望：多引擎驅(qū)動(dòng)長(zhǎng)期發(fā)展值得期待

當(dāng)前中恒集團(tuán)已形成“醫(yī)藥制造穩(wěn)底盤、研發(fā)創(chuàng)新破增量、多元業(yè)務(wù)拓空間”的多引擎驅(qū)動(dòng)格局。隨著創(chuàng)新藥研發(fā)的持續(xù)推進(jìn)、健康消費(fèi)與日化板塊的進(jìn)一步放量，以及各業(yè)務(wù)板塊協(xié)同效應(yīng)的不斷釋放，中恒集團(tuán)有望在醫(yī)藥健康行業(yè)的長(zhǎng)期賽道上持續(xù)發(fā)力，為投資者與行業(yè)發(fā)展貢獻(xiàn)更多價(jià)值。