近日，威高血凈（603014.SH）交出了上市后的首份半年報，公司展現(xiàn)了強大的經營韌性和適應能力，實現(xiàn)了收入與利潤的雙提升。

財報顯示，2025年上半年，威高血凈實現(xiàn)營業(yè)收入17.65億元，較上年同期增長8.52%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.20億元，較上年同期增長10.11%。在財報發(fā)布后的9月1日和2日，威高血凈股價均出現(xiàn)較大幅度的上漲，漲幅分別為5.59%和4.02%。

值得一提的是，在整體業(yè)績保持高質量增長的同時，威高血凈在產品創(chuàng)新、全球化發(fā)展等關鍵領域也取得了多項突破。此外，威高血凈還發(fā)布了2025年半年度利潤分配方案，擬派發(fā)現(xiàn)金紅利6582.31萬元（含稅），占公司上半年歸母凈利潤的29.89%，用行動體現(xiàn)了公司回饋股東的決心。

國內市場市占率有望進一步提升，境外市場大幅增長

威高血凈于2025年5月上市，是一家專注于血液凈化醫(yī)用制品的研發(fā)、生產和銷售的企業(yè)，主要產品包括血液透析器、血液透析管路、血液透析機以及腹膜透析液等，是國內產品線最為豐富的血液凈化醫(yī)用制品廠商之一。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2023年公司在國內血液透析器領域的市場份額占比為32.5%，位列全行業(yè)第一。

從公告來看，威高血凈今年上半年業(yè)績的增長，是多種因素共同作用的結果，一是市場復蘇，使得公司出貨量有了一定提升；二是公司在境外市場持續(xù)取得突破。

據(jù)了解，2025年初，多個部門聯(lián)合發(fā)布了《關于2025年加力擴圍實施大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》，隨后全國多個省市積極響應，結合地區(qū)醫(yī)療需求出臺相應實施方案。

在政策的刺激下，市場有了明顯的變化。威高血凈表示，2025年上半年設備采購陸續(xù)轉暖，目前達到平穩(wěn)狀態(tài)，去年積壓采購項目陸續(xù)開標。報告期內，公司血液透析器出貨量增長22%，血液透析管路出貨量增長17%。

另外，威高血凈還強調，行業(yè)層面，帶量采購對成本、質量、銷售渠道多個維度提出挑戰(zhàn)，龍頭企業(yè)具備規(guī)模優(yōu)勢，或將推動市場向頭部企業(yè)集中。此外，2024年起，醫(yī)療機構設備需按設計壽命淘汰，威高血凈設備設計壽命10年，這規(guī)范了設備淘汰周期，利好未來設備采購需求增加。公司2023年裝機量市占率24.6%，未來目標市占率超過30%。

境外市場方面，威高血凈上半年取得收入1.48億元。作為對比，2022年至2024年，公司境外收入分別為6399.30萬元、1.26億元、1.95億元。

威高血凈表示，2020年到2024年，公司海外市場復合增長率為51%，預計未來將持續(xù)快速增長趨勢……2025全年目標增長50%。公司海外業(yè)務擴展前期選擇有一定人口且快速增長的國家，重點布局東南亞、南美、東歐、北非等市場，已在厄瓜多爾、印度尼西亞設立子公司，未來預計在多個國家進行本地化布局。

以研發(fā)構建產品護城河，產品落地成果突出

面對全球醫(yī)療產業(yè)的持續(xù)演化，威高血凈專注于血液凈化醫(yī)用制品的研發(fā)、生產和銷售，及時跟蹤血液凈化行業(yè)前沿技術和先進產品研發(fā)方向，持續(xù)加大相關產品研發(fā)投入，以保持公司在同行業(yè)中的技術競爭優(yōu)勢。

報告期內，威高血凈共計投入研發(fā)費用7017.87萬元，占當期營業(yè)收入的比例為3.98%，新取得發(fā)明授權專利9項，實用新型專利35項。

具體來看，威高血凈主要從耗材、設備、生產設備核三大核心領域進行突破。其中，在耗材方向，為打破我國血液透析器長期被國際廠商所壟斷的局面，實現(xiàn)血液透析器的國產替代，威高血凈不斷進行以血液透析用中空纖維膜為代表的生物醫(yī)用膜相關核心技術的研發(fā)，系統(tǒng)地打造了持續(xù)創(chuàng)新及具有多領域研發(fā)轉化潛力的生物醫(yī)用膜技術平臺。同時，公司積極推動產品升級換代，實現(xiàn)提質增效。

在威高血凈的持續(xù)努力下，公司第一款擴瘺球囊已取證，正進行市場調研推廣，并布局第二代、第三代產品。據(jù)悉，我國2024年存量血透患者約102萬人，擴瘺球囊目前年使用量約10萬多個，對比日本市場患者人均年使用4個，我國市場增長空間巨大。同時，威高血凈將陸續(xù)推出4到6代透析器，每代在清除率、超濾系數(shù)、生物相容性及降本提質方面均有改進，保持器械的迭代更新，以鞏固市場占有率。

醫(yī)用設備方向，威高血凈已布局CRRT（連續(xù)性血液凈化設備）相關產品，床旁CRRT目前開發(fā)已取得樣機，便攜式CRRT有望在2026年獲批上市。

生產設備方向，威高血凈堅持科技創(chuàng)新引領，在現(xiàn)有進口設備基礎上，突破技術壁壘，對核心生產模塊進行創(chuàng)新性升級改造，匹配先進技術工藝，持續(xù)開發(fā)高技術含量、高附加值、高品質產品。其中，威高血凈全自研管路生產線已于2025年上線，該生產線能有效提高自動化水平，穩(wěn)定產品質量，節(jié)省人工成本。

威高血凈強調，未來公司將緊密圍繞血液透析和腹膜透析兩大戰(zhàn)略方向，通過強化研發(fā)創(chuàng)新、優(yōu)化生產流程、拓展市場渠道等一系列舉措，為全球終末期腎病患者提供更優(yōu)質、更可靠的產品與服務，引領血液凈化行業(yè)邁向新的高度，為推進健康中國建設、守護全民健康注入強勁動能。