10月23日晚間，值得買(mǎi)科技（300785.SZ）發(fā)布2025年第三季度報(bào)告。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入80,599.17萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1,344.86萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)253.49%，在優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的同時(shí)，繼續(xù)保持業(yè)務(wù)基本盤(pán)穩(wěn)健發(fā)展。

值得關(guān)注的是，在對(duì)AI持續(xù)投入2年多之后，值得買(mǎi)科技首度披露了“AI相關(guān)收入”。報(bào)告顯示，2025年前三季度，值得買(mǎi)科技實(shí)現(xiàn)AI相關(guān)收入3229.05萬(wàn)元。據(jù)介紹，“AI相關(guān)收入”是指由AI產(chǎn)品、相關(guān)產(chǎn)品中的AI功能或者AI生成內(nèi)容貢獻(xiàn)的收入，以及使用自研或第三方AI工具為客戶(hù)提供服務(wù)產(chǎn)生的收入。

2023年以來(lái)，值得買(mǎi)科技不斷加大對(duì)AI底層技術(shù)和產(chǎn)品應(yīng)用的研發(fā)投入，構(gòu)建起了由“1組大模型、2個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)、3個(gè)引擎、4類(lèi)應(yīng)用”組成的AI產(chǎn)品矩陣，并在2024年正式宣布實(shí)施“全面AI”戰(zhàn)略，為AI時(shí)代到來(lái)做好充分準(zhǔn)備。

2025年前三季度，值得買(mǎi)科技進(jìn)一步推動(dòng)“全面AI”戰(zhàn)略的落地實(shí)施，加速探索“AI+消費(fèi)”新場(chǎng)景、新模式、新產(chǎn)品，不僅面向C端用戶(hù)和B端客戶(hù)，推出了更加成熟的、深度融合AI技術(shù)的產(chǎn)品與服務(wù)，而且正在通過(guò)打造“消費(fèi)領(lǐng)域AI基礎(chǔ)設(shè)施”等方式，與外部多領(lǐng)域合作伙伴共建開(kāi)放、共贏的AI生態(tài)。

其中，在C端產(chǎn)品方面，2025年5月，值得買(mǎi)科技正式上線“什么值得買(mǎi)”第二代產(chǎn)品，新版“什么值得買(mǎi)”以AI技術(shù)為驅(qū)動(dòng)，以興趣消費(fèi)為核心，進(jìn)一步提升用戶(hù)決策質(zhì)量和效率。2025年9月，公司正式推出新一代消費(fèi)智能體、AI購(gòu)物管家“張大媽”獨(dú)立App。“張大媽”基于推理模型，將意圖解析與任務(wù)執(zhí)行相結(jié)合，有效提升了用戶(hù)決策效率與消費(fèi)體驗(yàn)。

在B端服務(wù)方面，2025年7月，面向品牌客戶(hù)的營(yíng)銷(xiāo)需求，值得買(mǎi)科技研發(fā)了“值數(shù)”AI全域內(nèi)容洞察平臺(tái)，該平臺(tái)通過(guò)AI能力評(píng)估內(nèi)容質(zhì)量，洞察用戶(hù)情緒，幫助品牌更好地理解消費(fèi)者需求和市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，在內(nèi)容、渠道、用戶(hù)三個(gè)維度為品牌實(shí)現(xiàn)營(yíng)銷(xiāo)效果的提升提供支持。此外，公司旗下星羅創(chuàng)想、日晟星羅等子公司，也結(jié)合自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)，將AI應(yīng)用于商家匹配、內(nèi)容營(yíng)銷(xiāo)等場(chǎng)景。

在生態(tài)合作方面，2025年5月，值得買(mǎi)科技上線了標(biāo)準(zhǔn)化消費(fèi)數(shù)據(jù)服務(wù)能力平臺(tái)——“海納”MCP Server，并已開(kāi)放內(nèi)容檢索、商品推薦、商品口碑、優(yōu)惠好價(jià)等多個(gè)接口，合作伙伴可通過(guò)接口將相應(yīng)功能整合到自身開(kāi)發(fā)的Agent產(chǎn)品中。2025年10月，公司與微盟集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，將依托“海納”MCP Server開(kāi)放消費(fèi)數(shù)據(jù)服務(wù)能力，與微盟的SaaS商業(yè)操作系統(tǒng)深度對(duì)接，共同為外部AI生態(tài)提供“專(zhuān)業(yè)消費(fèi)內(nèi)容+AI導(dǎo)購(gòu)?fù)扑]+交易轉(zhuǎn)化”的技術(shù)底座，構(gòu)建“匹配—交易”AI電商閉環(huán)。

此外，2025年9月，值得買(mǎi)科技與華為的合作關(guān)系，也從2024年的“全面合作伙伴”升級(jí)為“戰(zhàn)略合作伙伴”。雙方將延續(xù)過(guò)往在華為云、華為終端BG、市場(chǎng)聯(lián)合營(yíng)銷(xiāo)及海外市場(chǎng)合作等方面的合作，進(jìn)一步拓展合作深度和廣度，包括在AI基礎(chǔ)設(shè)施、AI生態(tài)共建等領(lǐng)域的合作。

在AI技術(shù)加速轉(zhuǎn)化為實(shí)際生產(chǎn)力的2025年前三季度，值得買(mǎi)科技不僅實(shí)現(xiàn)了對(duì)原有業(yè)務(wù)的AI改造、重塑，將核心產(chǎn)品“什么值得買(mǎi)”升級(jí)至第二代，大幅提升了智能營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)的效率，而且打造了一系列AI原生的全新產(chǎn)品和服務(wù)，通過(guò)直接面向C端用戶(hù)的“張大媽”App，以及基于“海納”MCP Server構(gòu)建的、覆蓋“商品匹配—交易閉環(huán)”的AI生態(tài)，為全網(wǎng)用戶(hù)提供從“發(fā)現(xiàn)”到“決策”再到“支付”的完整AI電商體驗(yàn)，同時(shí)也針對(duì)B端品牌在AI時(shí)代的營(yíng)銷(xiāo)新需求，推出了全新的“值數(shù)”AI全域內(nèi)容洞察平臺(tái)。

AI相關(guān)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，直觀體現(xiàn)在數(shù)據(jù)之中。報(bào)告顯示，2025年9月，值得買(mǎi)科技月度調(diào)用第三方大模型API消耗的tokens數(shù)量達(dá)到了1083.83億，較6月份提升47.19%；“海納”MCP Server月度輸出量超過(guò)2087萬(wàn)，較6月份提升153.89%。通過(guò)持續(xù)的行業(yè)生態(tài)建設(shè)，為AI相關(guān)業(yè)務(wù)未來(lái)持續(xù)創(chuàng)造收入奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

在驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展的同時(shí)，AI還在不斷促進(jìn)管理運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)的降本增效。2025年前三季度，值得買(mǎi)科技的銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用分別同比下降20.08%、14.50%，而其整體毛利率則較2024年同期提升3.36個(gè)百分點(diǎn)至49.52%。

未來(lái)，值得買(mǎi)科技將繼續(xù)堅(jiān)定實(shí)施“全面AI”戰(zhàn)略，持續(xù)加大對(duì)AI技術(shù)和產(chǎn)品的研發(fā)投入，不斷拓展“AI+消費(fèi)”生態(tài)布局，加速推進(jìn)AI在零售端與品牌端的落地應(yīng)用，通過(guò)對(duì)未來(lái)消費(fèi)應(yīng)用新形態(tài)的積極探索，努力實(shí)現(xiàn)AI驅(qū)動(dòng)的創(chuàng)新增長(zhǎng)。