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華來科技北交所IPO：銷售費用持續(xù)上漲 研發(fā)費用率比可比公司均值低4.18個百分點

2025/11/5 18:06:35      挖貝網(wǎng) 王思宇

挖貝網(wǎng) 11月5日消息，華來科技（874118）的北交所上市申請材料于6月30日獲北交所受理，并于7月25日收到審核問詢函，保薦機構(gòu)為國投證券。

華來科技主要產(chǎn)品包括智能攝像機、智能可視門鈴、智能傳感器等。2024年公司營業(yè)收入8.87億元，同比下滑14.91%，歸母凈利潤為8252萬元，同比增長2.3%。招股書披露，公司主要采用ODM模式與客戶合作，前五大客戶收入占比95%左右。

此外，近年來公司銷售費用持續(xù)上漲，2022年—2024年公司銷售費用分別為1135萬元、2575萬元和3154萬元。問詢中，北交所問到銷售費用持續(xù)上漲合理性。

研發(fā)方面，2022年—2024年公司研發(fā)費用率分別為7.19%、7.36%、8.44%，較同期同行業(yè)可比公司分別低3.97個百分點、5.27個百分點、4.18個百分點。

公司擬募集資金3.18億元，用于新一代智能家居攝像機產(chǎn)業(yè)化項目、研發(fā)中心建設(shè)項目。

前五大客戶收入占比95%左右

銷售費用持續(xù)上漲

華來科技是一家以滿足終端用戶“家庭視覺”需求為核心的智能家居整體解決方案提供商，專注于智能視覺、智能感知與控制、智能照明三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，主要產(chǎn)品包括智能攝像機、智能可視門鈴、智能傳感器、智能路由器等。

近年來公司業(yè)績存在波動，營業(yè)收入先增后降，凈利潤逐年上升。數(shù)據(jù)顯示，2022年—2024年，公司營業(yè)收入分別為8.82億元、10.42億元、8.87億元；歸母凈利潤分別為7242萬元、8067萬元、8252萬元；扣非后利潤分別為7216萬元、7861萬元、8004萬元。

客戶方面，公司與主要客戶Wyze、小米、Roku、Sky、Telecom等境內(nèi)外知名企業(yè)或上市公司建立了長期、穩(wěn)定的合作關(guān)系。招股書披露，報告期各期，公司來自前五大客戶的收入占當期營業(yè)收入的比例分別為94.43%、94.48%和95.14%。

問詢中，北交所則要求企業(yè)結(jié)合主要客戶對發(fā)行人采購需求的變動情況、發(fā)行人銷售區(qū)域變動、客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整、在手訂單執(zhí)行及期后新增訂單情況、可比公司期后業(yè)績變動等情況，說明發(fā)行人期后業(yè)績是否存在持續(xù)下滑風險并完善相關(guān)風險揭示。

此外，公司近年來銷售費用持續(xù)上漲。報告期各期，公司銷售費用分別為1135萬元、2575萬元和3154萬元。問詢中，北交所問到銷售費用構(gòu)成及占比與業(yè)務(wù)的匹配性，與可比公司的差異及合理性，以及說明推廣服務(wù)費的主要構(gòu)成、推廣方式、推廣費用率與同行業(yè)可比公司是否存在差異及原因等。

研發(fā)費用率比可比公司均值低4.18個百分點

招股書中，華來科技從創(chuàng)新投入、創(chuàng)新產(chǎn)出、創(chuàng)新認可、轉(zhuǎn)型升級四個維度描述公司的創(chuàng)新特征。據(jù)招股書披露，公司已擁有境內(nèi)外專利216項（包括發(fā)明專利43項）、軟件著作權(quán)52項。

研發(fā)人員方面，截至2024年12月31日，公司共有研發(fā)人員216名，占公司員工總數(shù)的57.91%。

研發(fā)費用方面，報告期各期，公司研發(fā)費用分別為6341萬元、7671萬元和7488萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為7.19%、7.36%和8.44%。

而同期同行業(yè)可比公司研發(fā)費用率均值分別為11.16%、12.63%、12.62%，華來科技研發(fā)費用率較可比公司均值分別低3.97個百分點、5.27個百分點、4.18個百分點。

在問詢中，北交所則問到與可比公司研發(fā)費用構(gòu)成及研發(fā)費用率的差異及合理性，并要求企業(yè)說明研發(fā)人員的認定范圍及依據(jù)，是否存在研發(fā)人員參與非研發(fā)活動、兼職研發(fā)人員或非研發(fā)人員參與研發(fā)活動的情況等。